利率走势5月回顾与展望：央行多次强调关注长端利率，短期内收益率或延续区间波动-240625-中诚信国际-10页

（2024年6月）地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期利率研究隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”作者：央行多次强调关注长端利率中诚信国际研究院王晨chwang01@ccxi.com.cn短期内收益率或延续区间波动汪苑晖yhwang@ccxi.com.cn中诚信国际研究院执行院长——利率走势5月回顾与展望袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn本期要点【5月利率债运行分析与展望】超长期特别国债发行在即，短期内收益率或区展望：降准必要性有所上升，收益率或延续区间波动间波动，2024年6月经济修复仍承压下货币政策坚持灵活适度、精准有效，银行“负债荒”叠加【利率走势一季度回顾与下阶段展望】利率中枢下行长期国债表现亮眼，收益政府债券加快发行，降准必要性或有所上升。经济修复依然面临多重压力，率运行区间或位于2.2%-2.5%，2024年货币政策难以收紧，仍将坚持灵活适度、精准有效的总体基调，且继续保持5月一定力度支持经济修复，同时也将进一步疏通货币政策传导机制，提高传导【2月利率债运行分析与展望】两会强效率。此外，4月银行开始“手工补息”整改，部分存款资金或流向理财、调货币政策精准有效，短期内收益率或货基等其他产品，当月新增存款由正转负，减少3.92万亿，降幅为2000年低位波动，2024年3月以来最高水平，银行或面临一定“负债荒”压力，叠加后续将迎来政府债券【1月利率债运行分析与展望】全面降准供给高峰期，或在一定程度上影响信贷合理增长，通过降准释放流动性的必落地呵护春节资金面，收益率降至2.4%短要性或有所上升。期易下难上，2024年2月近期央行多次提及长端利率，引导意图更为于明显，叠加专项债加快...