城投择券策略系列：行将至此，城投如何展望？-240617-民生证券-21页

城投择券策略系列2024年06月17日行将至此，城投如何展望？[Table_Author]➢2024上半场，城投表现如何？分析师谭逸鸣1、2024年上半年，城投债供给缩量成为了主旋律，一级发行整体呈现以下执业证书：S0100522030001特征：邮箱：tanyiming@mszq.com（1）城投债发行规模减少的同时偿还规模在增加，期间净融资同比降幅超分析师刘雪过七成；（2）发行净融资总量下降的同时，内部结构性分化更为明显：传统城投类执业证书：S0100523090004邮箱：liuxue@mszq.com平台在获政策支持的同时，或受名单制影响较大，债券新增发行受限较多，总体表现为净偿还；AAA平台贡献了净融资的主要增量；省级以及部分优质区域地市相关研究平台保持净融入；区域间分化亦较为明显。1.可转债周报20240616：重视转债减资清（3）发行期限明显拉长、成本下行显著。偿、回售博弈-2024/06/162、二级方面，各等级、期限城投债收益率及信用利差整体下行，3-5年期2.批文审核周度跟踪20240616：5月以来小AA-债项收益率及信用利差较年初收窄幅度最大，逾200bp；中高等级中，长端公募无“注册生效”-2024/06/16及超长端涨幅高于中短端。3.固收周度点评20240615：债市又至临界点3、此外，2023年地方债务及城投有息债务的变动基本反映此轮政策的总体-2024/06/15思路：在控制地方广义债务增速的同时，对债务压力稍重的重点区域更多以政府4.高频数据跟踪周报20240615：本周国际原债务接替城投债务。而地方财力方面，地方土地财政端短期内或仍承压。油价格回升-2024/06/15➢市场定价与基本面的背离怎么看？5.流动性跟踪周报20240615：DR007上行至1.82%-2024/06/15一方面，一系列...