锂电行业专题：锂电中游价值寻底，从竞争格局视角分析市值成长之路-240620-国信证券-20页

锂电行业专题优于大市锂电中游价值寻底，从竞争格局视角分析市值成长之路核心观点行业研究·行业专题行业现状：动力储能电池产业链进入淘汰赛阶段。2023年以来占据锂电池出电力设备·电池货量90%的动力电池与储能电池产业链迎来供需关系变化。从需求来看，无论是新能源车的销售增速，还是储能装机的增长节奏，纷纷较先前2-3年有优于大市·维持所放缓，终端车企及储能集成企业出现短期观望举动，在价格端不断向中游环节施加压力。从供给端来看，上游碳酸锂、中游材料、电池产能均有明显证券分析师：王蔚祺证券分析师：徐文辉扩张，产能瓶颈不复存在，电池企业相对严格按需定产，以谨慎的态度控制库存水平。一线与二三线企业在产能利用率、盈利能力等方面出现分化。此010-88005313021-60375426外，锂电产业链外部需求面临着显著的挑战，美国和欧盟不断升级贸易保护措施，通过车辆原材料溯源、贸易关税等形式不断给国内锂电产业链施加压wangweiqi2@guosen.com.cnxuwenhui@guosen.com.cn力。展望未来，拥有技术优势和规模优势的龙头企业可以通过海外投资、技术授权等方式继续参与欧美新能源车与储能市场的发展，从而一定程度上推S0980520080003S0980524030001动锂电产业链竞争格局加速优化。联系人：李全多数原材料价格趋于小幅震荡，产业链减值压力减小。2023年以来碳酸锂价021-60375434格开启快速下跌通道，迄今18个月的累计跌幅已经达到85%，跌至9.58万liquan2@guosen.com.cn元/吨。受锂盐价格下降影响，正极材料价格普遍同比下跌47-58%，电解液价格同比下跌40%。负极和隔膜虽然成本和报价并不与碳酸锂联动，但是由市场走势于产能扩...