汽车行业：24年数据点评系列之六，乘用车：5月终端需求表现强于正常季节性-240625-广发证券-32页

[Table_Page]深度分析汽车汽车行业：24[Table_Title]年数据点评系列之六行业评级[Table_Grade]证券研究报告乘用车：5月终端需求表现强于正常季节性前次评级买入报告日期买入2024-06-25核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫5月乘用车终端需求表现强于正常季节性规律。根据交强险，24年510%月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为166.3万辆，同比-3.0%，3%-4%06/2309/2311/2301/2404/2406/24环比+9.5%。从累计销量来看，24年1-5月乘用车交强险累计销量为-10%794.9万，累计同比增速为+7.8%。历史上正常年份、政策刺激完整年-17%份5月乘用车环比增速均值分别为-3.6%、+0.5%，5月乘用车终端需-24%求表现强于正常季节性规律。往后展望，中央财政已预拨以旧换新补贴汽车沪深300资金，有助于地方政府快速审核落地补贴发放，乘用车需求后续表现值得期待。[分Ta析ble师_A：uthor]陈飞彤⚫截至24年5月底乘用车行业库存处于相对合理水平。根据中汽协、交SAC执证号：S0260524040002强险数据，截至24年5月底乘用车行业库存为413.8万辆。其中5月021-38003726乘用车行业库存减少6.5万辆。24年1-5月累计去库38.8万辆，从动gfchenfeitong@gf.com.cn态库销比（绝对库存/近12个月平均终端销量）来看，截至24年5月分析师：闫俊刚底乘用车行业动态库销比约为2.3。SAC执证号：S0260516010001⚫新能源乘用车渗透率表现亮眼，新能源拉动下中国品牌的国内终端份021-38003682额提升超预期。根据交强险数据，5月新能源乘用车交强险销量为79.4yanjungang@gf.com.cn万辆，同比+41.8%，环比+15.6%。新能源乘用车5月批发口径、交强分析师...