明新旭腾-605068.SH-明新旭腾：主营汽车真皮内饰，超纤革业务打开成长空间-20240605-德邦证券-21页

[Table_Main]证券研究报告公司首次覆盖明新旭腾(605068.SH)2024年06月05日增持（首次）明新旭腾：主营汽车真皮内饰，超纤革业务打开成长空间所属行业：汽车/汽车零部件当前价格(元)：14.23证券分析师投资要点邓健全资格编号：S0120523100001公司概况：主营汽车真皮内饰，积极拓展能力边界。公司深耕汽车内饰材料行业邮箱：dengjq＠tebon.com.cn近20年，产品包括真皮、绒面超纤、超纤革、PU、PVC等，品类持续拓展。受赵悦媛原材料价格上涨、牛皮革产能利用率下降等因素影响，2020-2023年公司盈利能资格编号：S0120523100002力有所下滑；2024Q1公司业绩同比快速提升。邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn赵启政行业分析：自主真皮龙头，国产替代空间广阔。环保趋势下部分整车厂逐步从真资格编号：S0120523120002皮切入人造革，但真皮凭借自然舒适的手感和特有的性能，仍深受消费者的青睐。邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn15万元以下价格区间的部分新势力和自主品牌车型可选配真皮座椅，真皮向更低肖碧海价位车型渗透。消费升级趋势下，国内乘用车市场高价位车型销量占比持续提升，资格编号：S0120523090004高价位车型真皮方向盘、真皮座椅配置率更高，有望带动真皮需求增长。国内汽邮箱：xiaobh＠tebon.com.cn车皮革市场合/外资企业占据约80%份额。明新旭腾等自主真皮供应商在技术积累、成本管控及响应速度等方面持续进步，有望受益于整车厂降本压力下的国产研究助理替代趋势，提升市场份额。秦梓月公司看点：受益于超纤革产品拓展和新能源客户放量。（1）超纤革产品性能优越，邮箱：qinzy＠tebon.com.cn是真皮的最佳替代品。国内车用超纤...