菲菱科思(301191)深度报告：AI借力乘风起，新业务注入新增长动力-240711-上海证券-29页

[Table_Stock]菲菱科思（301191）证AI借力乘风起，新业务注入新增长动力券研——菲菱科思（301191.SZ）深度报告究报[Table买_R入at（ing首]次）[◼Tabl投e_资Su摘mm要ary]告[T行ab业le:_Indus通try信]二十余载行业积淀，铸造领先地位。菲菱科思是国内领先的网络设备制造商，提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研日期:s20h2z4q年da0t7e月m1a1r日k发和制造服务。公司定位企业级网络设备市场，同时兼顾消费级市[T分ab析le师_A:utho刘r]京昭场，具备全方位解决方案的能力。2023年公司营收、归母净利润分别为20.75亿元、1.44亿元，同比小幅回落，主要系交换机类产品受大E-mail:liujingzhao@shzq.com客户项目合作模式的调整以及市场下行因素影响，业绩受到一定影SAC编号:S0870523040005响。近五年营收、归母净利润CAGR分别为18.10%、70.48%，保持增长态势。未来伴随万物互联的趋势进一步加速，海内外物联网行业[基Ta本bl数e_据BaseInfo]65.40发展迅速，将对高效通信及大带宽的算力基础设施提出更高要求，公60.79-司有望持续获益。最新收盘价（元）135.88网络设备行业长坡厚雪，高速交换机乘势快行。受益于多因子催化，69.34行业发展提速。网络设备作为数字基础设施将率先获益；AIGC拉动算12mthA股价格区间（元）力需求；云厂商、运营商资本开支稳步提升；网络设备同数据流量保37.70%持同步增长。据华经产业研究院测算，中国2022年交换机市场规模为总股本（百万股）591亿元，预计2022-2025年CAGR为15.69%，相较于全球增长更快。无限售A股/总股本17.10流通市值（亿元）在数据中心市场，企业和服务提供商正通过构建更快的...