松原股份(300893)安全带量价齐升，安全气囊、方向盘开拓第二曲线-240707-东北证券-31页

[松Ta原bl股e_份In(f3o010]893)汽车发布时间：[T2a0b2le4_-0D7a-t0e7]证[T券ab研le究_T报itle告]/公司深度报告买入[Table_Invest]安全带量价齐升，安全气囊、方向盘开拓第二曲线首次覆盖报告摘要：[股Ta票ble数_M据arket]2024/07/05[松Ta原bl股e_份Su是mm国a内ry]领先的汽车被动安全系统一级供应商之一。公司专业从6个月目标价（元）30.28事汽车安全带总成、安全气囊、方向盘等汽车被动安全系统产品及特殊收盘价（元）21.29~31.93座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。12个月股价区间（元）总市值（百万元）6,848.99公司的安全带业务增长逻辑为量价齐升。1）从量来看，松原股份在自主总股本（百万股）226品牌出货量稳定，近年加快国产替代。公司依次通过自主品牌商用车、A股（百万股）226自主品牌乘用车、新势力+新品牌、合资+外资、global平台项目的路径B股/H股（百万股）0/0开拓客户，拥有稳定的自主品牌客户基础，近年在新势力、合资、外资日均成交量（百万股）2客户中屡获定点，提升公司安全带总出货量；2）从价来看，安全带产品功能不断升级，技术含量逐渐提高，带动平均单车价值提升。此前，安[历Ta史bl收e_益Pi率cQ曲uo线te]沪深300全带产品不断优化升级，中高端安全带陆续搭载紧急锁止、限力、预张紧等功能；如今，安全带正在从传统机械构件向电控方向转变，从被动松原股份向主动发展，安全带行业ECU芯片及电机部件的应用也逐渐普及。松原股份的各款汽车安全带总成产品种类丰富，覆盖了高中低端各类需求。40%公司的预张紧限力式安全带的较传统产品的价格更高，而电机式预紧限30%力式安全带则进一步增加，后续的出...