固收研究报告：5年以上信用债行情火热-240617-华西证券-23页

[5Tabl年e_Titl以e]上信用债行情火热证券研究报告固收研究报告[Tabl2e0_2D4a年te]06月17日[Table_Title2]评级及分析师信息[►Tab5le年_S以um上m信ary用]债一二级行情火热[分Ta析bl师e_：A姜ut丹hor]6月11-14日，5年以上信用债表现亮眼。一级市场方面，长邮箱：jiangdan3@hx168.com.cn久期信用债发行额占比上升且发行情绪较高。其中，15年期SACNO：S1120524030002“24鲁高速MTN006B”（2.79%）、7年期“24津投19”联系电话：（3.4%）、15年期“24浙能源MTN002”（2.63%）和10年期“24中建MTN002”（2.63%），全场倍数超过4倍。分析师：黄佳苗邮箱：huangjm1@hx168.com.cn二级市场方面，长久期品种收益率下行幅度领先，城投债AASACNO：S1120524040001及以上评级1、3、5Y收益率下行1bp，而7Y收益率下行3-联系电话：7bp，10Y收益率下行5-9bp。成交方面，5年以上品种低估值成交占比较高。其中，城投主体津城建5.84年债券低估值研究助理：钱青静23bp以3%成交，湖北交投6.4年债券低估值9bp以2.52%邮箱：qianqj@hx168.com.cn成交，重庆涪陵国资7年期中票新券低估值8bp以2.9%成SACNO：交。产业债分主体看，陕煤化9.7年中票低估值7bp以2.92%联系电话：成交，山西焦煤集团9.85年债券低估值3bp成交于2.68%-2.7%，诚通控股7-15年债券多数低估值2-3bp成交。从票息性价比来看，年初以来中短期票据和城投债AAA10Y收益率下行幅度相对较小，截至6月14日，收益率在2.6%左右，高于同期限地方债和银行资本债，或有一定的行情空间。此外，AA+10Y收益率在2.7%左右，票息仍相对较高。对于5年以上品种，重点关注综合、公用事业、交运和城投行业，考虑到其交...