流动性与机构行为跟踪：资金边际收敛是季末回表还是央行态度变化？-240623-信达证券-13页

yue资金边际收敛是季末回表还是央行态度变化？——流动性与机构行为周度跟踪[Tab2le0_2Re4po年rtTi6me月]23日[李T一ab爽le_Firs固tA定ut收ho益r]首席分析师执业编号：S1500520050002联系电话：+8618817583889邮箱：liyishuang@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告3资金边际收敛是季末回表还是央行态度变化？债券研究[T专ab题le_报Rep告ortType][Table_ReportDate]2024年6月23日[T李ab一le爽_Autho固r]定收益首席分析师[➢Tab货le币_S市um场ma：ry本]周央行公开市场净投放流动性2650亿元。周一MLF缩量平价执业编号：S1500520050002续作，但央行上半周持续加量逆回购，仍然缓和了资金面在税期以及跨季因联系电话：+8618817583889素扰动下受到的冲击。周四进入税期走款日，但央行逆回购投放规模反而有邮箱：liyishuang@cindasc.com所回落，资金利率再度上行。信达证券股份有限公司➢质押式回购成交量震荡回落，全周日均成交下降0.83万亿至6.12万亿，质CINDASECURITIESCO.,LTD押式回购整体规模同样明显下滑。分机构来看，大行净融出大幅下降，尤其北京市西城区闹市口大街9号院1号楼是下半周加速回落，股份行上半周维持震荡同样在下半周有所回落，城商行邮编：100031净融出大致维持平稳，银行净融出整体显著下行。非银方面，货币基金与理财产品融出大幅上升，主要非银机构融入维持平稳，新口径资金缺口指数持续回升，至周四已从上周的5427升至9277。周五季调前数据继续上行至10239，但季调后反而降至6338。➢季调前后的分化反映了非银融入大致平稳、但银行融出大幅回落的反季节性现象，这...