稳地产政策加码，高收益房地产交投回暖-12页

策略月报地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期高收益债研究2024年5月1日—5月31日隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”2024年第5期稳地产政策加码，高收益地产债交投回暖——2024年5月高收益债策略月报本期要点作者：策略建议：择优布局国企地产，精细挖掘城投久期策略中诚信国际研究院高收益地产债：随着“5.17”房地产新政出台,多重优化政策效果初步彭月柳婷yltpeng@ccxi.com.cn王肖梦xmwang01@ccxi.com.cn显现，房企销售呈弱复苏态势，尤其是央、国企地产，2024年5月TOP50王晨chwang01@ccxi.com.cn房企中，央企、国企、民企的权益销售额分别为1078亿元、495亿元、谭畅chtan@ccxi.com.cn623亿元，分别同比下跌23%、15%、49%，跌幅分别收窄17pct、36pct、7pct。考虑到央、国企地产整体信用风险可控，在“统筹研究消化存量联系人：房产和优化增量住房的政策措施”政策要求下，后续去库存业务实践或中诚信国际研究院执行院长为其提供增量业务空间，建议投资者可择优布局相关机会。袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn高收益城投债：严控新增融资基调下，城投债净融资持续为负，尽管5月以来，贵州、四川、广西等信用资质偏弱省份高收益城投债领涨，但【高收益债策略4月报】贵云鲁城投指数考虑到保标债要求下，弱资质区域信托贷款、融资租赁以及定融业务等延续上涨，优选核心平台机会，2024-5-10非标产品再融资及偿还压力较大，需警惕非标违约等舆情带来的估值波动风险；建议可采取久期策略，在优质区域适当拉长久期至3-5Y，适度【高收益债2024年一季度回顾及下阶段展增厚收益。望】攻守兼备增厚收益，警惕估值回调风...