有色金属行业：工业金属出库表现回暖，继续看好板块表现-240617-海通证券-24页

证券研究报告（优于大市，维持）工业金属出库表现回暖，继续看好板块表现陈先龙（有色金属行业首席分析师）SAC号码：S0850522120002甘嘉尧（有色金属高级分析师）SAC号码：S0850520010002联系人：张恒浩、梁琳2024年6月17日投资要点•贵金属：美联储预计年内降息次数或缩减至1次。6月14日伦敦现货黄金、白银价格分别为2330.45美元/盎司和29.21美元/盎司，周涨跌幅分别为0.85%和-3.49%；上海金交所黄金、白银价格分别为546.24元/克和7.65元/克，周涨跌幅分别为-2.35%和-4.46%。据新华网，经济前景预期显示，19名联邦公开市场委员会成员对今年底联邦基金利率目标区间的预测中值为4.9%至5.4%之间。其中，11名成员认为美联储年内最多实施一次降息，8名成员预计美联储年内将实施两次降息。绝大多数官员预计，截至2025年底美联储有望至多实施5次降息。经济数据方面，美国5月CPI年率3.3%，低于前值3.4%；核心CPI年率3.4%，低于前值3.6%；PPI年率2.2%，与前值持平；核心PPI年率2.3%，低于前值2.4%。推荐：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。•工业金属：出库表现回暖，继续看好板块表现。6月7日-6月14日，LME铜、铝、锡价涨跌幅分别为0.2%、-2.1%、3.7%，SHFE铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-2.4%、-3.1%、1.4%；6月14日LME铜、铝、锡价格分别为9773美元/吨、2523美元/吨、3.24万美元/吨。铜价格上，宏观方面，由于美联储此前释放的鹰派信号，美元指数走强，对于铜价存在压制。基本面方面，铜价出现一定回落后，一些下游适量补充库存，据SMM数据，截至6月13日本周四，SMM全国主流...