有色金属行业2024年中期策略：预期回归现实，把握内需边际机会-240620-国泰君安-150页

预期回归现实，把握内需边际机会——有色金属行业2024年中期策略请参阅附注免责声明2请参阅附注免责声明32023COMEX金价10Y美债实际收益率（右）26003240032200222000118001160001400-11200-11000-2Wind请参阅附注免责声明4请参阅附注免责声明52000-01PCE40.002001-0620.002002-11美国:核心PCE:当月同比2004-040.002005-096%-20.002007-025%-40.002008-074%2009-123%2000-03美国:GDP:不变价:环比折年率:季调24Q1GDP2011-052%2001-12Wind2012-101%2003-092014-030%2005-062015-082007-031.3%%2017-012008-122018-06305070902010-09美国:个人消费支出:季调:折年数：同比2019-112012-0640%2021-04美国:ISM:非制造业PMI美国:供应管理协会(ISM):制造业PMI52014-0320%2022-092015-122024-02PMI2017-090%2019-06-20%2014-10PMI2021-032015-062022-122016-022016-102001-012017-062002-082018-022004-032018-102005-102019-062007-052020-022008-122020-102010-072021-062012-022022-022013-092022-102015-042023-062016-112024-022018-062020-012010-112021-082011-112023-032012-112013-11-5%0%5%10%15%10.002014-115.002015-110.002016-112017-11(5.00)2018-112019-11美国:PPI:最终需求:同比:季调PPI2020-11请参阅附注免责声明2021-11美国:核心CPI:季调:当月同比%CPI2022-11美国:CPI:季调:当月同比2023-113%-3.5%6%2024.530002024.50.252023.7-2024.4202372023.9-2024.22023102024.12023.82023122023.72024420239150.25Wind20242520239140.5202412420242205LPR2520%30%LPR20请参阅附注免责声明72024.3.212024.5.82024.52024.6.52024.6.62...