陕西煤业(601225)西部煤炭航母前行不辍，高分红彰显投资价值-240708-华福证券-24页

公陕西煤业（601225.SH）2024年7月8日司买入（首次评级）研究西部煤炭航母前行不辍，高分红彰显投资价值当前价格：26.4元投资要点：基本数据坐拥优质煤炭资源，产能优势明显总股本/流通股本（百万股）9695/9695公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条件好，自然灾害少。总市值/流通市值（百万元）255948/255948截至2023年公司年报报告期末，公司拥有煤炭储量181.41亿吨、可每股净资产（元）8.47开采储量104.41亿吨，可开采年限70年以上。截至2023年，公司煤资产负债率（%）34.01炭核定产能1.62亿吨，权益产能接近亿吨。一年内最高/最低（元）28.03/15.83公煤炭业务低成本优势，长协比例升高盈利稳定一年内股价相对走势司煤炭赋存条件好，埋藏浅，开采技术条件优越，矿井均为大型现首代化矿井，开采成本低，生产成本优势明显。2023年公司原选煤单位次完全成本296.59元/吨，较2022年下降22.82元/吨，同比下降7.14%。覆盖同时，2024年中长期合同煤签订量占比接近60%，有助于平抑现货价格波动，提升盈利稳定性重视投资者利益，高分红彰显投资价值公司2022-2024年度现金分红比例进一步提高，规划期各年度以团队成员现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的60%。2023年度，公司向全体股东每10股派发现金股利13.15元（含税），合计拟分析师：王保庆（S0210522090001）派发现金红利127.49亿元，本年度公司现金分红比例为60.03%。邮箱：WBQ3918@hfzq.com.cn2024年煤炭供需转向紧平衡联系人：胡森皓（S0210122070105）2024年动力煤供需或紧平衡，煤价中枢有支撑或延续震荡。1）回顾上半年，1-5月，动力煤产量下滑但在进口...