固定收益固定收益专题超长信用债估值基本稳定证券研究报告2024年07月07日信用债市场周度跟踪（2024-07-07）作者低等级和银行二永债明显下行。较上周，本周低等级信用债收益率和信用利差全面下行，其中低等级票据、企业债和银行二永债表现更优。分品种孙彬彬分析师来看，短久期低等级票据和企业债收益率、利差下行幅度相对较大，利差下行超过9BP，3年期-5年期的低等级银行二级债利差下行分别超过SAC执业证书编号：S11105160900037bp，6bp和8bp，3-5年期A+银行永续债也下行在5-7bp之间；AA-中长久期城投债信用利差下行均超过2bp。期限利差方面，中短期票据利差sunbinbin@tfzq.com全面上行，尤其是2Y/1Y，2Y/1Y和3Y/1Y低等级银行永续债有所下行。等级利差方面，银行二级债的A+/AAA-和A/AAA-等级利差下行明显。从孟万林分析师历史分位数来看，目前长久期信用类资产收益率、信用利差分位数已处于历史相对低位，短久期高等级债券受资金面影响，还有一定空间。SAC执业证书编号：S1110521060003本周超长信用债估值基本稳定，其中，超长银行二永债估值小幅上行，城mengwanlin@tfzq.com投、产业超长债收益率涨跌互现。近期报告1《固定收益：本周CD利率可能维持低位震荡-同业存单周度跟踪（2024-07-05）》2024-07-062《固定收益：6月末理财规模收缩万亿以上-理财/基金高频数据跟踪（2024-07-04）》2024-07-043《固定收益：6月宏观数据怎么看？-固收数据预测专题》2024-07-04城投债：利差全面下行，高估值城投债规模继续压降。较上周，本周城投债信用全面下行，尤其以低等级债券表现更为明显。分省来看，贵州下行9.22bp，青海下行5.64bp，另有...
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