家电行业：低利率背景下白电龙头高股息稳增长低估值优势稳健，持续关注白电龙头-240618-海通国际-30页

Equity–AsiaResearchPresentation:《海通家电周报：低利率背景下白电龙头高股息稳增长低估值优势稳健，持续关注白电龙头》HaitongHouseholdAppliancesWeekly:WhiteAppliancesLeadersOfferHighDividendsandStableGrowthAmidLowInterestRates陈子仪ZiyiChenziyi.chen@htisec.com朱默辰MochenZhumc.zhu@htisec.com18Jun2024本研究报告由海通际分销，海通际是由海通际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通际株式会社和海通际证券集其他各成员单位的证券研究队所组成的全球品牌，海通际证券集各成员分别其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)板块核心观点低利率背景下白电龙头高股息稳增长低估值优势依旧突出，建议持续关注白电龙头。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。关注估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。小家电：行业出口持续回暖，内销表现平稳，新品类新渠道贡献增长点，重点关注小熊电器、飞科电器、新宝股份。清洁电器：扫地机器人全基站产品持续研发降本降价打开国内市场空间，海外市场持续拓展，市场份额、产品结构、渗透率共同提升。重点关注石头科技，关注科沃斯。厨电：竣工压力犹存，后周期板块或仍将承压，关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。重点关注厨电龙头老板电器，关注华帝股份等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间，关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。黑电：行业整体仍呈缩量，面板价格环比稳定，成本端...