有色金属行业2024年中期策略：反转已成，新上行周期开启-240623-银河证券-39页

30%20%10%0%煤银家公石有交通汽非钢建国农基电食建电机美纺房环轻医传商社计综-10%炭行用用油色通信车银铁筑防林础子品筑力械容织地保工药媒贸会算合-20%电事石金运金装军牧化饮材设设护服产制生零服机器业化属输料料备备理饰融饰工渔工造物售务-30%-40%伦敦现货黄金价格（美元/盎司）美国10年期国债实际收益率（%）2500美国1美联储美联储3美国2、3月美国4月美联储2.42400月就业主席鲍月议息CPI数据连续CPI数据5月议2300与CPI威尔国会议点超预期，市场降温，市息会议2.32200数据超会作证阵图给降息预期下滑场降息预纪要提美国52100预期，提出今出2024期上行出加息月非农2.22000市场降年是适年全年3可能，新增就1900息预期合降息次降市场降业人数2.1下滑时点，息，市息预期大超预2024-01-02市场降场降息下行期，市2.0息预期预期提场降息提升升预期下1.9行2024-01-222024-02-112024-03-022024-03-222024-04-112024-05-012024-05-211.81.71.61.52024-06-10美国联邦基金目标利率（左轴）美国10年期国债收益率（左轴）6%美国10年期国债实际收益率（左轴）伦敦现货黄金（美元/盎司，右轴）25005%20004%3%15002%1%10000%2005-01-022007-01-022009-01-022011-01-022013-01-022015-01-022017-01-022019-01-022021-01-022023-01-025002003-01-02-1%-2%030000收盘价24.41x33.16x1202500041.91x50.66x59.41x1008020000604015000201000002014-06-202016-05-272018-05-112020-04-302022-04-082024-04-03500002024-06-142022-06-172020-07-102018-07-202016-08-052014-08-293.10%3.44%3.58%0.49%1.92%2.32%2.71%2.20%-0.24%