汽车行业中期策略：龙头出海谋长远，估值低位逢良机-240709-华泰证券-72页

汽车龙头出海谋长远，估值低位逢良机华泰研究中期策略汽车增持(维持)2024年7月09日│中国内地展望24H2:关注自主品牌车型周期及出海两大主线研究员宋亭亭24H2我们看好强车型周期的乘用车企业，推荐比亚迪：进入DM5.0新车周SACNo.S0570522110001期，高端化和全球化打开盈利空间；关注小鹏汽车、长城汽车；商用车板块SFCNo.BTK945songtingting021619@htsc.com+(86)2128972228推荐中国重汽，关注宇通客车，继续看好中长期海外出口带来的高增长；零联系人王立献部件板块推荐强产品周期产业链以及有能力享受全球化红利的优秀公司：1)SACNo.S0570123020047具备Tier0.5能力，提供软硬一体解决方案的科博达、德赛西威。以及有望wanglixian@htsc.com受益欧洲、墨西哥等海外建厂/海外占比高，获得更大盈利空间的中鼎股份、+(86)75582492388新泉股份、拓普股份、双环传动等。2)强产品周期的产业链：关注H2智能车密集投放的“华为链”，以及出海头部企业奇瑞产业链。联系人张硕SACNo.S0570123080061zhangshuo023124@htsc.com+(86)2128972228乘用车：售价“电比油低”加速新能源渗透，高端豪华车仍有发展空间联系人陈诗慧24H1乘用车板块涨幅11.3%，跑赢上证综指10.6pct。我们关注到：1)5M24SACNo.S0570122070128新能源车销量同比+31%达364万辆，比亚迪“电比油低”战略叠加DM5.0SFCNo.BTK466chenshihui@htsc.com发布，其售价15万以下份额同比+4pct至21%，而日/德系等虽折扣率新高+(86)2128972228但销量未见起色。预计24年全国新能源销量同比+27%至1130万辆，其中插电混增速最快，同比+65%至425万辆；2)出海是增长主旋律，领头羊奇联系人李思佳瑞/...