债券研究：保险利率再下调，对债市影响几何？-240624-国海证券-22页

2024年06月24日债券研究周报研究所：靳毅S0350517100001保险利率再下[T调abl，e_T对itle债]市影响几何证券分析师：jiny01@ghzq.com.cn债券研究周报刘畅S0350122080146联系人：liuc06@ghzq.com.cn最近一年走势保险利率再下调，对债市影响几何？（1）历史上看，自公布降费到政策正式落地前，往往会有“炒停售”的现象，短期内保费收入快速增加。而从资产端来看，保险今年现券总净买入规模与去年相比并没有大幅增长，考虑到负债端保费收入的高速扩张，截至目前，保险或仍有较大的欠配压力没有释放。若考虑到短期“炒停售”带来的保费收入超季节性增长，或导致其欠配压力的进一步提升。相关报告（2）保险对债券的配置行为如何演绎？投资者可关注哪些机会？①超长国债：可关注季末，或收益率上行至2.55%-2.6%以上的交易机《债券研究周报：需要担心理财季末回表吗？靳会。此外，今年30Y地方债性价比凸显，保险对30Y国债的需求相毅》——2024-06-17对减弱，或导致两者利差的收窄，届时可观察是否存在交易机会。《债券研究周报：机构行为每周跟踪靳毅》——②长久期二级资本债：出于降波考虑，有继续卖出的可能，届时将2024-06-03导致价格波动增加。资产荒下，可考虑适当承接以增收。③长久期《债券研究周报：“资金出表”如何影响机构行为？信用债：今年需求强劲，起到“价格稳定器”的作用，可逢高适当靳毅》——2024-05-27参与博弈机会。《债券研究周报：机构行为每周跟踪靳毅》——2024-05-20机构资金跟踪《债券研究周报：机构行为每周跟踪靳毅》——2024-05-13本周流动性有所收紧。R007和DR007收于2.04%和1.95%，较上周分别增加20...