合成生物学行业系列深度报告(二)：合以新质，成以造物-240618-东吴证券-52页

合成生物学系列深度报告（二）合以新质，成以造物证券分析师：朱国广执业证书编号：S0600520070004联系方式：zhugg@dwzq.com.cn证券分析师：徐梓煜执业证书编号：S0600522080001联系方式：xuzy@dwzq.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明部分2024年6月18日1核心逻辑➢吨此前的《合成生物学深度报告（一）：合聚万物，成致未来》中，我们梳理了合成生物学的底层逻辑、技术壁与产业链。本报告将聚焦于合成生物学的支持性政策与合成生物学吨医药、化工品和替代蛋白细分子领域，对合成生物学的发展与应用端落进行更深入的挖掘。➢合成生物学指通过对生物体进行有目标设计、改造，可以实现以合成生物为工具进行物质加工与合成的新生产制造方式。合成生物学益于基叠合成、编辑等领域内的长足进步，逐渐发展成了以“设计-构建-测试-学习”（DBTL循环）为核心的研发模式和发酵为主导的放大生产模式。合成生物学由于存吨多学科交叉、对技术、成本控制、研发人员要求高，具有强壁属性。根据麦肯锡研究，生物制造的产品可以覆盖60%化学制造的产品，有望对未来医药、化工、食品、能源、材料、农业等传统行业带来巨大影响。➢合成生物学优势显著，政策、资本大力支持。1）合成生物学生产过程中产生的污染相对化学合成较少。吨全球变暖，对新生产方式迫切需求的情况下，合成生物制造有望成为最优解。2）合成生物学原料更加易得。华恒生物的丙氨酸以葡萄糖经生物发酵生产，而酶法丙氨酸需要以石油为上游原料经多步加工。3）合成生物学制造成本更低。同类产品由于生物发酵所需反应步骤少，原料成本低，叠加无需耗费大量资金处理污染，综合成本远低于...