银行业中期策略：预期渐收敛，配置价值延续-240621-湘财证券-28页

证券研究报告2024年06月21日湘财证券研究所行业研究银行业中期策略预期渐收敛，配置价值延续相关研究：核心要点：1.《2024年度策略：量质均衡，进市场回顾：高股息投资推升银行估值而致远》2023.12.23今年银行股取得绝对收益和相对收益，主要是高股息投资推升银行估值，一季度银行板块出现普涨行情，二季度银行股市场表现主要由政策与经济2.《地产融资支持加强，助力缓释复苏预期驱动。资产风险》2024.01.31监管政策：政策方向明确，防风险与调结构并重3.《从银行基本面看高股息投资价当前逆周期调节相对克制，防风险与调结构举措强化。各项经济政策从信贷需求、贷款利率、资产风险和信贷重点投向等方面影响银行经营。值》2024.05.20中央财政加杠杆托底经济，将在今年及未来几年持续发行超长期特别国债，4.《“防空转”影响持续，监管引预计将在科技创新、普惠小微、绿色建设和公共基础设施等方面，推动信贷需求回升。金融数据“挤水分”期间，尽管银行扩表有所放缓，但从更导信贷投放》2024.06.17长期视角来看有利于提高银行抗风险能力。行业评级：增持政策继续推动特定领域贷款利率下行，后续贷款利率或以定向调整为主，近十二个月行业表现LPR单独调整、不对称调整的概率将增加，但考虑到银行息差压力以及资金成本，预计短期内LPR调整幅度相对有限。%1个月3个月12个月防风险举措强化，房地产融资端和供给端支持政策升级，加快推动存量商相对收益0.20-0.158.27品房去库存，后续风险出清进度将会维持在可控范围。此外，结构性货币政策工具将持续支持特定领域，推动信贷结构调整。绝对收益-0.52-4.906.19经营展望：转型中适应...