2024年07月07日策略定期报告类比2020年茅指数抱团：高股息料将迎来泡沫化定价报告摘要：证券研究报告本周上证指数跌0.59%，市场整体呈现缩量普跌，沪深300跌0.88%，中证500林荣雄分析师跌1.55%，创业板指跌1.65%，自6月中旬以来市场的走势符合我们根据“央地财政支出增速差”的判断。在近期，对于大盘指数的跟踪，我们郑重提出并反复SAC执业证书编号：S1450520010001强调：央地财政支出增速差（地方-中央财政支出增速的差值）或许是解释沪深300定价更有效的前瞻指标（领先1-2个月）。在当前定调“财政是国家治理的linrx1@essence.com.cn基础和重要支柱”的大背景下，央地财政支出增速差背后暗含的是对于地方化债进程与中央转移支付力度的观察。而该数值扩张，则有利于大盘指数，反之亦邹卓青分析师然，其背后暗含的是地方化债进程与中央转移支付力度的观察，该指标从2017年至今对大盘指数有较强的相关性。SAC执业证书编号：S1450524060001面向7月市场底色依然是震荡市，结构为王。复盘A股市场近二十年仅有的四次三中全会，从短期来看四次会议前市场均出现小幅下跌，会议后一个月和三zouzq2@essence.com.cn个月则涨跌规律不一，只有小盘股风格在会议后三个月会出现明显的上涨，这黄玮宗联系人SAC执业证书编号：S1450123070007huangwz1@essence.com.cn相关报告透视A股：上半年A股最佳2024-07-02超额因子是什么？或许预示着会议后市场的风险偏好有所提升。拉长来看，2003年、2008年和2013不可不察：投资生态真变了2024-06-27年三次三中全会的召开后市场都阶段性见底并开启反弹，反弹的持续时间在5——中国股市记忆第五期个月到1年不等...
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