公2024年06月25日司羚锐制药(600285.SH)买入(首次评级)研究中药贴膏龙头企业,营销改革凸显经营弹性当前价格:23.97元投资要点:基本数据567.14/563.1913,499.60老龄化+中医药振兴,助力中药贴膏市场腾飞。总股本/流通股本(百万股)5.17流通A股市值(百万元)40.951)人口老龄化进程将加速进展:我国在1962年即婴儿潮第一年每股净资产(元)出生的人口,在2022年迈入60岁,在未来十余年,预计每年有超2000资产负债率(%)26.89/14.30万人迈入老年人行列,老龄化进程将加速;2)老年人为慢性疾病高发一年内最高/最低价(元)一年内股价相对走势公人群:65岁以上人口为慢性病高发人群,2018年慢性病患病率高达司62.3%;3)政策高度鼓励中医药行业发展:2021年《关于医保支持首中医药传承创新发展的指导意见》充分认识到医保支持中医药传承创次新发展的重要意义。覆国内知名中药贴膏品牌,多剂型产品布局,共推公司长期发展。盖1)贴膏产品:独家产品通络祛痛膏,公立医院终端2022H1销售额居中成药贴膏剂第三名;高性价比“两只老虎”系列产品,市占率团队成员高竞争力强劲:2022年“两只老虎系列”四个产品在同类产品中的市分析师:盛丽华(S0210523020001)场占有率均为单产品第一;2)片剂+胶囊+软膏,丰富产品类型,拓宽发展路径:公司骨科口服药丹鹿通督片,与贴膏剂形成了较好的协同SLH30021@hfzq.com.cn效应。核心产品培元通脑胶囊是公司胶囊剂收入的主要驱动力,心血管领域持续发力;3)加速新品种研发,进一步丰富业务管线。近年来,分析师:张俊(S0210524040002)zj30486@hfzq.com.cn相关报告公司持续增加研发投入,注重研究化...
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