IVD&医疗服务行业优选细分成长,布局预期改善分析师:蒋栋登记编号:S05005210500012024年6月27日核心观点n核心要点:(1)高基数下板块业绩暂时承压,老龄化医疗需求仍有提升空间。(2)CXO宏观投融资影响有望改善,前沿技术细分领域成长性好。(3)老龄化下医疗服务需求持续提升,民营医疗龙头连锁扩张潜力大。(4)体外诊断免疫及分子诊断增长显著,呼吸及血糖监测成长性高。n投资展望:板块已具估值优势,维持对IVD&医疗服务行业的“增持”评级,建议关注高成长及预期改善两大方向:(1)高成长细分方向:仿制药CRO、ADCCDMO、多肽CDMO;民营医疗中的眼科医疗服务及有望迎来利润拐点的综合医院;IVD中呼吸道抗原检测、连续血糖监测等方向。(2)预期改善方向:盈利能力有望逐季改善的第三方检验医学实验室,以及IVD中的化学发光。n风险提示:医保控费执行力度超预期风险;药企研发投入下降风险;民营医院医疗事故风险;院端诊疗量下降风险。2目录一、业绩短期承压,需求仍有空间二、CXO有望改善,前沿技术高成长三、医疗需求恢复,连锁扩张潜力大四、IVD有望迎拐点,关注细分成长五、投资展望:优选成长、布局改善六、风险提示3一、业绩短期承压,需求仍有空间41.1医药工业呈现复苏迹象,医疗服务短期承压n医药工业业绩降幅收窄,呈现复苏态势2023年医药制造业累计收入25205.7亿元,同比下降3.7%;利润总额3473亿元,同比下降15.1%;2024Q1医药制造业累计收入6082.7亿元,同比下降2.0%;利润总额822.5亿元,同比下降2.7%。2024Q1营收及利润降幅较2023年有所收窄,行业呈现复苏态势。图1我国医药工业收入及增速图2我国医药工业...
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