上市公司医药生物公2024年06月20日/人福医药(600079)司研——场景突破、创新突破打开麻药成长空间究投资要点：买入公⚫归核聚焦持续推进，形成以医药工业为主、医药商业为辅的发展路径。公司在2017年前司深报告原因：首次覆盖度（首次评级）证市场数据：2024年06月20日通过加杠杆并购了许多非主业资产，集团业务变得冗杂，负债规模高企。2017年提出“归券收盘价（元）核聚焦”战略，进行业务聚焦与资产优化，在经过几年的梳理后，目前公司旗下140多家研一年内最高/最低（元）17.60子公司，形成了以医药工业为主、医药商业为辅的发展路径。核心工业子公司宜昌人福、葛店人福、新疆维药在麻醉药、甾体激素、维吾尔民族药等领域已处于领先地位，2023究市净率27.40/17.21年6大核心工业子公司收入占比已达到50%。国际化体系已初具规模，2023年末各子公司已累计获得220多个FDA批准的ANDA文号。医药商业板块则以湖北人福为主，立足报息率（分红/股价）1.6湖北地区，强化区域竞争优势。在资产优化上，公司不断剥离非核心资产，回笼资金偿还告流通A股市值（百万元）-27,039上证指数/深证成指3,005.44/9,068.85注：“息率”以最近一年已公布分红计算债务，资产负债率已从2017年的53.10%，降至2023年的44.49%，取得了阶段性进展。基础数据:2024年03月31日⚫麻醉药领域寡头竞争格局稳定，场景突破、创新突破打开成长空间。（1）我国麻精药采取定点生产，总量控制制度，厂家数量受政策严格限制，因此公司在麻醉镇痛类，包括芬太每股净资产（元）10.72尼系列、氢吗啡酮、纳布啡产品上龙头地位依然稳固。（2）麻醉药主要使用场景是在手术资产负债...
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