昆仑万维(300418)布局大模型，All+in+AI开辟新增长曲线-240620-山西证券-32页

社交与互动媒体昆仑万维（300418.SZ）买入-A(首次)2024年6月20日布局大模型，AllinAI开辟新增长曲线公司近一年市场表现公司研究/深度分析投资要点：确立“AllinAGI与AIGC”战略，以AI赋能业务条线。模型端：公司于2023年4月发布“天工1.0”大模型，2024年2月发布“天工2.0”、4月发布“天工3.0”，“天工3.0”采用4000亿参数的MoE架构，是当前全球模型参数最大、性能最强的开源MoE模型之一。应用端：公司基于AI搜索推出了AI写作、AI绘画、AI数据分析、AI伴侣等官方智能体，并基于AI技术在AI音乐、AI视频、AI游戏、AI社交等方向积极布局。市场数据：2024年6月20日31.82AGI与AIGC业务：自研大模型推理能力领先，AI搜索或对传统搜索模收盘价（元）：12.31式形成挑战。天工AI日活人数已超100万，国内仅次于文心一言和豆包。基总股本（亿股）：12.31于CEVAL等各大主流评测榜单的评测结果，天工系列模型推理能力在行业前流通股本（亿股）：391.86列，接近70B的Dense模型，使得推理成本有近3倍的下降。公司旗下天工流通市值（亿元）：AI搜索是国内的首款AI搜索产品，相比传统PageRank搜索模式，天工AI搜索具备中文回答全面且精确、用户真实意图捕捉准确、时效性高、答案质基础数据：2024年3月31日14.57量好等特点，AI搜索商业模式主要依靠广告信息流和智能体VIP服务等，伴每股净资产（元）：2.12随推理成本的持续下降，AI搜索ROI为正值得期待；AI音乐和AI游戏方面，每股资本公积（元）：9.42公司以AI赋能UGC开发，增强用户体验的同时提高了用户粘性。每股未分配利润（元）：资料来源：最闻Opera定位海外信息分发平台，ARPU值逐年提...