作者城投债净融资转正，收益率持续走低东方金诚研究发展部——2024年6月城投债市场运行情况分析高级分析师冯琳高级分析师于丽峰··分析师姚宇彤分析师徐嘉琦核心观点时间2024年6月，城投债新增融资监管依然严格，借新还旧比例维持高位，当月发行量3698亿元，环比增加但同比减少，2024年7月11日净融资小幅转正，结束连续4个月净偿还态势。从偿还类型来看，6月城投债提前兑付和回售金额占总偿还量的比重环比关注东方金诚公众号提升，到期偿付金额占比环比下降。获取更多研究报告6月债市总体处于牛市环境，叠加资产荒依旧，城投债发行利率环比继续走低，各等级城投债发行利率环比均下行，其中AA级发行利率下行幅度最大。6月城投债整体发行期限环比拉长，3-5年期城投债发行占比环比继续提升。分券种看，6月发行城投债中，仅企业债发行量环比减少，其他券种发行量环比均增加，公司债发行量占比有所下降；净融资方面，私募债和中票净融资环比增加，（超）短融净融资缺口环比收窄，其他券种融资缺口环比扩大。从各等级城投债净融资看，6月AAA级城投债净融资由负转正，AA+级净融资环比增长，AA级融资缺口环比收窄。分行政层级来看，6月各层级城投债发行量环比均有所增加，省级和地市级净融资由负转正。6月有13个省份城投债净融资为负，较上月减少4个。6月城投债二级市场成交保持活跃，成交金额环比上升2.4%，主要等级、期限城投债收益率全线下行，下行幅度多数不及同期限国开债，信用利差多数走阔。6月城投债等级利差和期限利差普遍收窄。分区域看，6月各省份AA级及以上评级城投债信用利差多数走阔，AA（2）及AA-级信用利差普...
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