汽车行业2024年中期投资策略：电动智能加速渗透，汽车出海空间广阔-240707-西南证券-96页

汽车行业2024年中期投资策略电动智能加速渗透，汽车出海空间广阔西南证券研究发展中心汽车研究团队2024年7月核心观点智能汽车：特斯拉FSD入华可期，2024年是城市NOA爆发元年。（1）L3试点名单落地，特斯拉FSD入华可期。24年6月，据工信部网站，工信部、公安部、住建部、交通运输部研究确定了9个进入试点的联合体。这标志着L3+试点政策的逐步落地，特斯拉FSD入华进程有望加速，将带来L3+渗透率大幅提升，利好具备L3+布局的零部件标的。（2）国内自动驾驶公司进展催化。2023年是城市NOA元年，2024年是城市NOA爆发元年。2月华为宣布已在全国范围内开放无图城市NCA功能。5月小鹏宣布全国283城开通城市无图XNGP功能。理想宣布无图NOA将在Q3开启推送。截止4月底，蔚来NOP+用户数达24.6万名，NOP+城区路线全域可用道路里程达120.8万公里，城区道路可用总里程达84.7万公里，覆盖全国726城。自动驾驶厂商城市NOA功能的不断落地将催化智能驾驶板块机会，建议关注华为、理想、小米汽车产业链，以及智能驾驶、智能座舱、智能底盘、车身电子、车联网等增量零部件机会。新能源汽车：电车表现亮眼，渗透率有望持续提升。当前，乘联会预计6月零售端单月渗透率可达49.1%高位水平，在以旧换新政策以及新能源汽车下乡活动的推动下，新能源乘用车渗透率有望持续提升。此外，考虑政策端扶持新能源确定性较强、中国车厂加速全球化布局以及国内电车在性价比、产能、产业链等方面的全球优势，出海有望打开一定空间。整体看，预计24年新能源乘用车在零售端销量有望达996.3万辆，同比+28.6%，渗透率将提升至45%。商用车：重卡细分领域迎结构性机遇，短...