证券研究报告债券周报2024年06月24日【债券周报】华创证券研究所如何看待理财业务规范及其影响？证券分析师：周冠南——债券周报20240624电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com一、如何看待理财业务规范及其影响？执业编号：S03605170900021、背景：禁止存款手工补息后，监管进一步对银行理财业务进行规范。受存证券分析师：许洪波款利率调降和手工补息影响，银行存款增长面临压力，息差空间推动4月存款大幅流向银行理财和货币基金；近期监管在理财与信托合作、清理中小银行存电话：010-66500905量理财业务、强调信息披露等方面进一步对银行理财业务进行规范，有利于规邮箱：xuhongbo@hcyjs.com范理财不合规的“高息”回报，降低银行存款流失压力。执业编号：S03605220900042、整改理财与信托合作机制：理财违规平滑估值受限，长期利好低波资产。证券分析师：靳晓航（1）银行理财借助信托可实现平滑估值的目的：在市场表现较好、产品业绩超过业绩基准时通过信托计划计提收益，在市场表现偏弱时通过信托计划回补电话：010-66500819收益；数据显示净值波动越大的理财更倾向配置信托资产，且净值回撤要明显邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com低于同类型未重仓信托的银行理财；（2）影响：目前局部区域的监管力度下预执业编号：S0360522080003计短期影响或有限，但长期来看银行理财会更加关注净值波动风险，参考未重仓信托理财的持仓结构，银行理财整改过程中需要增加对货币类以及流动性较证券分析师：宋琦好的债券配置占比，同时未来3%-4%业绩基准理财产品的占比或有所下降。电话：010-632146653、清理存量理财业务：规模压降或...
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