投2024年07月11日资策相对市场表现略风格再均衡，增配中下游上证指数│10%沪深300半年0%度策-10%略➢上半年外需强、内需弱，A股市场冲高回落，风格分化拉大回顾2024年上半年，宏观开始逐步修复，但市场充满波折。上半年外需在-20%2023/112024/32024/7欧美补库周期、新兴市场开支周期下开始复苏，但内需仍然缺乏弹性，制2023/7造业有韧性、服务业有拖累。中国A股市场在上半年表现一波三折，市场先是在宏观数据支撑下逐步上行，后又在企业盈利预期下修后开始回落。A作者股整体宽幅波动，指数强、个股弱。资金集中于红利和纯大盘类资产，小分析师：包承超微盘和成长赛道的表现持续较差，市场风格分化逐步拉大。执业证书编号：S0590523100005邮箱：baochch@glsc.com.cn➢下半年宏观主线：外需有支撑，地产拖累收窄，价格多改善分析师：邓宇林展望下半年，全球流动性有望宽松，外需有支撑，地产拖累收窄，国内盈执业证书编号：S0590523100008利继续改善，A股震荡上行。企业盈利增速有望翻正，市场估值有望修复，邮箱：yldeng@glsc.com.cn风险偏好回暖，指数向上：1）外需修复延续，但结构更重要。海外补库需分析师：肖遥志求支撑外需的持续性，但新兴市场需求的弹性或强于美国。2）地产拖累收执业证书编号：S0590523110008窄。“价”的层面，中国房价跌幅已经接近海外地产危机后的平均水平；“量”邮箱：xiaoyzh@glsc.com.cn的层面，当前地产销售面积距离刚性需求底部中枢已经不远，降速或收敛。分析师：周长民执业证书编号：S0590524030003➢风格：部分风格估值裂口已经较大，基本面的企稳利于风格的再均衡邮箱：zhouchm@glsc.com.cn看...
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