机械设备行业深度报告:乘风而起,链接全球,“中国制造”开启大航海时代-240619-方正证券-57页

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证券研究报告机械设备2024年06月19日机械团队•行业深度报告乘风而起,链接全球,“中国制造”开启大航海时代分析师李鲁靖登记编号:S1220523090002联系人赵璐登记编号:S1220524010001王昊哲乐智华报告摘要机械行业出口企业方向众多,所属行业包括工具类、消费类、工程机械、机械基础件、通用机械、矿山机械、橡胶机械,以及其他专用设备等。本文旨在通过对各类出口企业逻辑的梳理,对出口企业进行逻辑梳理、概括及分类汇总。美国是我国机械设备产品重要出口地,其需求直接或间接影响了出口企业的盈利情况,总体上看,零售商、制造商、批发商库存同比增速企稳,应处于去库的尾声阶段。从库销比水平看,截止2024年3月,总库销比、零售商库销比已经恢复至疫情前水平之下,制造商、批发商库存水平仍然略高于疫情前平均水平。此外,我们大致将美国制造业存货划分为原材料、资本品(包括运输设备、机械制品)、消费品三类。原材料、消费品去库、资本品中的运输设备去库较快,其中,运输设备已经逐渐进入补库阶段,而机械设备去库相对较慢。从机械制品细分产品看,美国市场中,农机、工业机械、金属加工机械去库较快,其中,农机或已经进入补库阶段。其次为建筑机械、装卸转运设备、通风采暖空调及制冷设备、涡轮机等电力农机、工业机械、金属加工机械传输设备,处于去库中后期阶段,这些设备与地产、基建及公用事业相关。而矿机、石油天然气机械逐渐进入被动去库阶段。重型矿山机械、其他民用行业、文化设备、石化通用、机床、食品包装等贸易额增速明显提升。2023年,我国机械工业累计出口7830亿美元,同比增长5.8%,贸易顺差4786亿美...

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