上市公司医药生物公2024年06月27日药明合联(02268)司研/——全球生物偶联药物CRDMO领军者，拥有一体化服究务能力公司深度报告原因：首次覆盖买入药明合联是全球领先的抗体药物偶联物（ADC）及更广泛生物偶联药物（XDC）一站式合同研究、（首次评级）开发及制造组织（CRDMO）平台，服务全球大药企和创新生物科技公司。按2022年收入计算，证药明合联的市占率分别为全球第二和中国第一，市场份额分别为9.8%和69.5%。券研市场数据：⚫ADC药物市场发展迅速，研发和对外授权交易活跃。受益于ADC药物相较传统小分子药物更精准究2024年06月26日的靶向，以及相较单抗药物更宽的治疗窗口，ADC药物市场有望实现快速增长。根据弗若斯特沙报收盘价（港币）18.00利文的数据，全球ADC药物市场规模从2018年的20亿美元增长至2023年的114亿美元，复告恒生中国企业指数6477.2452周最高/最低（港币）34.00/12.08合增长率为42%。预计2030年全球ADC药物市场规模有望增长至647亿美元，2023-2030年H股市值（亿港币）215.66的复合增长率为28%。由于ADC药物的技术路径明确，且商业化确定性较高，2022年以来全球流通H股（百万股）1198.1ADC药物授权交易数量快速增长。根据丁香园数据，2022年全球ADC药物授权交易数量为75，汇率（人民币/港币）1.0961同比增长34%。此外，交易总金额也实现大幅增长，从2022年的约200亿美金，增长至2023年的超过1,000亿美金，同比增长440%。一年内股价与基准指数对比走势：⚫丰富的偶联技术平台，一体化的产能及供应链能力。公司拥有丰富的ADC药物偶联技术平台，包含拥有专利的WuXiDAR4技术平台。通过技术平台优化、项目经验累积...
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