2024年中期投资策略报告：港股前景向好，估值修复空间充足，关注互联网板块投资机会-240709-中信建投-73页

证券研究报告·2024年中期投资策略报告海外研究港股前景向好，估值修复空间充足，维持强于大市关注互联网板块投资机会崔世峰核心观点cuishifeng@csc.com.cnSAC编号:S14405211000041H24，港股经历海外资金战术性回流，更多体现为估值倍SFC编号:BUI663数修复而非基本面复苏，叠加政策持续落地&AI技术逐步于伯韬改造业务提升效率，板块整体基本面有望温和复苏，继续推动板块修复。个股角度，主流互联网港股表现出良好盈利预yubotao@csc.com.cn期与商业化潜力。建议关注以恒生科技为代表的港股互联SAC编号:S1440520110001网投资机会，聚焦泛娱乐、泛电商、智能硬件等主流赛道，SFC编号:BRR519关注阿里巴巴、腾讯、快手、京东健康等港股标的。许悦个股部分观点提要：xuyue@csc.com.cnSAC编号:S1440523030001腾讯聚焦业务高质量增长，利润率显著提升&股东回报增强，估值具备吸引力发布日期：2024年07月09日游戏方面，DNFm新游表现亮眼，常青游戏运营表现回升，同市场表现时优化渠道推广策略带动毛利率提升。广告方面，AI对广告精准投放效果的优化改善板块长期潜力。此外，视频号目前Ad26%Load并不高，具备一定上行空间。总体来看，高质量增长战6%略性利润增速持续高于收入增速，反映业务真实质量增长。-14%小米造车业务0-1推进顺利，核心主业利润稳定性较高。短期-34%看小米汽车销量超预期的估值基本释放，由于小米汽车目前是供给侧逻辑，一期工厂产能基本释放，全年10-12万台交付量基本2023/5/24反映在目前市值中，后续主要看二季度公司分拆造车业务的整体2023/6/24毛利率和亏损情况，基于销量超预期及供应链能力，小米汽车的2023/7/24...