电新行业2024年中期投资策略：云程发轫，静水流深-240616-民生证券-77页

电新行业2024年中期投资策略2024年06月16日云程发轫，静水流深➢2024H1行情复盘：板块整体横盘震荡，估值处于历史底部区间推荐维持评级2024年上半年板块整体表现较弱，截至5月31日，中信一级电力设备与新能[Table_Author]源板块自2024年以来下跌幅度约2.81%，跑输沪深300指数。➢新能源车：增长确定，强者恒强。当前可以清晰看到：1）锂电产业链的全球化进度是在持续推进的，这既符合当前我们面临的海外市场经营环境，也是汽车产业发展的必然路径；2）看似庞大无序的产能扩张，往往会因产业链超额利润消失而进入理性阶段，主要环节的如电池、6F/电解液、结构件已充分演绎了成本梯度是如何优化行业供需格局。➢光伏+风电+储能：霾消曙光现，静候春风来。分析师邓永康光伏：基本面底部显现，观察向上信号。全球光伏需求持续向好，主要问题在执业证书：S0100521100006于供给侧，供需失衡导致当前光伏主产业链全线亏损。随着主产业链价格接近邮箱：dengyongkang@mszq.com触底，基本面底部逐渐显现；并且在发挥市场力量主导出清的同时，政策频繁出台从供给侧约束以及需求侧刺激两方面予以支持，产能出清有望加速。分析师李孝鹏风电：需求牵引供给，供给创造需求。需求侧：1）国内：非市场性因素逐渐解执业证书：S0100524010003绑，竞配、招标等密集释放，行业需求有望有序释放；2）海外：减排目标和能邮箱：lixiaopeng@mszq.com源安全推高能源转型速度，海风高成长性全球共振，海外市场潜力较大。供给侧：重视与需求结构高度匹配，或具备降本增效α的环节。分析师王一如储能：浪起微澜之间，关注边际改善。1）经济性：成本急剧下跌，IRR...