上市公司国防军工公2024年07月12日海格通信(002465)司研——星耀强国之卫星系列报告七：空天地信息化网络核心究国企，军民双驱助力稳健增长/公司深度报告原因：首次覆盖证买入（首次评级）投资要点：券⚫四大业务板块稳定发展，战略新方向打开成长空间。公司为国内资深军工电子企业，在保研持无线通信、北斗导航、航空航天和数智生态四大业务板块已有基础上，不断探索新增长究市场数据：2024年07月11日点，构筑竞争优势。公司源自国家第四机械工业部（原国家电子工业部）国营第七五零厂，建厂之初专为我国海军提供舰载短波通信、导航装备。公司于2010年上市，目前主要控报收盘价（元）9.84股股东为广州数字科技集团有限公司。公司营业总收入自2018年起稳步增长，归母净利润与营业总收入发展趋势总体保持一致，同时持续加大研发投入，借力技术优势完善产业告一市年净内率最高/最低（元）14.01/8.57布局。公司借力低空经济热潮，并布局智能无人及卫星互联网板块打造业绩新增长点。1.9⚫国防信息化助推无线通信板块增长，短波通信和5G基站业务支撑业绩基石。我国军费总息率（分红/股价）1.52体稳定增长，2018-2024年我国国防军费预算CAGR为7.05%，结构上装备费比例提升，不断加强军工信息化建设。1）军品方面，公司深耕无线通信行业，军队短波通信现代化流通A股市值（百万元）23,928新需求有望打开市场空间；2）民品方面，5G基站商用进程持续跟进，相关政策持续加码，基站需求增长确定。各国争先布局下一代6G通信，公司前瞻布局6G研发项目抢占技术上证指数/深证成指2,970.39/8,870.36高地。注：“息率”以最近一年已公布分红计算⚫北...
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