农林牧渔行业定期报告：猪价回调，短期波动不改景气趋势-240615-华福证券-12页

行2024年06月15日业研农林牧渔强于大市（维持评级）究猪价回调，短期波动不改景气趋势一年内行业相对大盘走势投资要点：生猪养殖：猪价回调，短期波动不改景气趋势。1）终端消费不佳，生猪价格回落。猪价经历宽幅攀升后，终端白条走货较慢，贸易商拿货意愿偏差，屠企存在减量保价操作，叠加高猪价下二育进场积极性下滑，周内生猪价格回落。6月14日猪价18.59元/公斤，周环比-1.54%，自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为413.26/396.11元/头，周环比+80.70/+33.96/头。2）行二育积极性转弱，栏舍利用率下滑。近期猪价上涨抬高二育成本，叠加天团队成员业气炎热运输途中生猪或有应激情况发生，二育补栏积极性下降。6月1-10分析师：赵雅斐(S0210524050004)定日二育销量占比3.68%，较前十日-2.72pct。同时部分二次育肥户趁高价出zyf30532@hfzq.com.cn期栏，整体行业育肥栏舍利用率下降。截至6月10日行业育肥栏舍利用率平相关报告报均52%，较十日前下降3pct。3）节后消费回至低位，全国宰量下滑。端午1、农业周报：供给偏紧，端午猪价跌后反弹——告备货过后，猪价高位叠加天气炎热猪肉消费处于淡季，终端白条市场表现2024.06.112、从市场三方主体博弈推演生猪养殖行业后续发低迷，屠企屠宰量回落。6月14日涌益样本屠企屠宰量12.14万头，周环展趋势——2024.05.20比-6.16%。4）二育压栏猪源出栏，生猪均重延续上涨。前期二次育肥及散3、长期亏损+常态化疫病从本质推动产能去化，预计8月将迎来猪价明显上升拐点——户压栏产能出栏兑现利润，带动生猪交易均重微增。6月7-13日全国生猪2024.05.10出栏均重为126.28公斤，周环比+0.15%。随前期能...