房地产行业REITs2024年中期投资策略报告：标的优中选优，关注政策利好-240710-中信建投-21页

证券研究报告·策略深度报告•2024年中期投资策略报告房地产REITs2024年中期投资策略报告：维持强于大市标的优中选优，关注政策利好竺劲核心观点zhujinbj@csc.com.cnSAC编号:S14405191200022024年以来，受益于固收资产荒行情叠加会计新规政策利好，SFC编号:BPU491REITs市场企稳反弹，截至7月5日中证REITs全收益指数较1黄啸天月低点上涨17.1%。尤其是2024年3月和6月，REITs市场两波huangxiaotian@csc.com.cn集中解禁平稳过渡，我们判断未来解禁冲击将比较有限。展望后SAC编号:S1440520070013市，年初以来形成的“首发+扩募”双轮驱动态势将继续支撑REITs市场提质扩容，同时市场建立三周年实时指数的登场，也为未来发布日期：2024年07月10日REITsETF推出的可能性做了准备，后续市场政策利好将继续成为市场能够进一步上行的重要因素。我们认为，当前REITs一级市场表现市场投资性价比较高，建议重点关注估值审慎、具备二级市场溢价的一级项目，二级市场建议关注低估产权困境反转和高分红经27%营权稳健经营两条主线。7%摘要-13%-33%政策利好叠加固收资产荒支撑C-REITs二级市场企稳反弹，一级提质扩容成效显著。2024年以来，REITs会计新规出台叠加国债2023/7/10利率下行导致固收资产荒，两大动能支撑下REITs流动性有所提2023/8/10升，二级市场表现企稳反弹。截至7月5日，中证REITs全收益2023/9/10指数较1月年内低点上涨17.1%。一级市场来看，年内发行审批2023/10/10节奏明显加快，提质扩容成效明显。首批4只消费REITs上市，2023/11/10C-REITs市场迎来第七大业态。2024年3月和6月，REITs市场2023/12/10两波集中解禁平稳过渡，年内解禁冲击...