潮宏基(002345)乘国潮风起，加盟扩店加速成长-240627-申万宏源-33页

上市公司纺织服饰公2024年06月27日潮宏基(002345)司研——乘国潮风起，加盟扩店加速成长究/买入公司深报告原因：强调原有的投资评级度投资要点：（维持）⚫本土年轻时尚珠宝品牌，深耕时尚行业近三十年。潮宏基1996年成立于汕头市，公司从事中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，主要产品为珠宝证市场数据：首饰和时尚女包，主要品牌包括“CHJ潮宏基”、“ADELEVENTI梵迪”和“FION菲券收盘价（元）2024年06月26日安妮”。公司核心竞争力为产品设计和工艺研发能力，品牌定位年轻、潮流、时尚，与其研一年内最高/最低（元）4.93他黄金珠宝品牌形成差异化竞争。公司2023年/24Q1实现收入59.00/17.96亿元，同比究7.97/4.81+33.6%/+17.9%；实现归母净利润3.33/1.31亿元，同比+67.4%/+5.5%。报市净率1.2息率（分红/股价）告流通A股市值（百万元）5.07⚫黄金珠宝行业：行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。珠宝行业规模稳步提升，黄金类4,276产品高增，根据中宝协统计，2023年黄金珠宝行业市场规模达8200亿元，2013-2023上证指数/深证成指2,972.53/8,987.30年CAGR达5.3%，2020年后黄金类产品实现高增，2020-2023年黄金产品和非黄金类注：“息率”以最近一年已公布分红计算产品市场规模CAGR分别为15.1%/3.8%，主要系人均可支配收入提升、金价持续上涨，以投资为目的的黄金消费高增。长期看，产品工艺升级、国潮趋势和悦己类提升为黄金珠基础数据:2024年03月31日宝市场贡献增量。渠道上，黄金珠宝行业以线下为主，线上渗透率持续提升，2018年以每股净资产（元）4.24来，主要品牌陆续推出省代模式，加速加盟店渠...