半导体行业2024年中期策略报告：景气向上，存算先行-240621-平安证券-53页

证券研究报告景气向上，存算先行——半导体行业2024年中期策略报告半导体强于大市（维持）平安证券研究所半导体研究团队分析师：付强S1060520070001（证券投资咨询）邮箱：fuqiang021@pingan.com.cn徐碧云S1060523070002（证券投资咨询）邮箱：xubiyun372@pingan.com.cn研究助理：贲志红SS1060122080088（一般从业资格）邮箱：benzhihong448@pingan.com.cn2024年6月21日请务必阅读正文后免责条款核心摘要回顾：整体景气回升明显，存储、逻辑引领增长。2023年9月，行业从负增长区间走出来，进入上升周期；2024年以来，行业延续向上势头，3月份同比增长15.70%。但是这一轮复苏是不平衡的，地区和产品差异巨大。分地区看，北美、亚太等消费和计算电子见长的地区，复苏更为明显；欧洲和日本产品多集中在工业、汽车等赛道，市场压力依然较大；我国作为全球重要的产销国和出口国，集成电路产量和出口额均呈现出较快增长。分产品看，存储市场规模正在高速反弹，颗粒原厂、模组厂均在受益；逻辑电路（含微处理器）得益于消费电子复苏和AI算力需求上升，正在较快向好；模拟电路虽然国际市场依然有压力，但是国内市场已经率先启动复苏。然而，这一轮复苏的脆弱性仍然存在，需求上升和库存高企相伴随，产能过剩的隐忧依然存在。趋势：24年向上势头将延续，存、算仍将是主角。受到计算和手机等消费电子领域的复苏，全球半导体行业的复苏向好的趋势进一步确立，多数机构（除FutureHorizons）对2024年的预测值在10%以上。WSTS在6月7日上调了其2024年春季的预测，预计全球半导体市场将比上年增长16.0%；2025年，行业市场规模预计将增长12.46%...