2024年07月09日公司研究评级：买入(维持)研究所：李永磊S0350521080004海外MDI装置不可抗[Ta力ble_频Tit发le]，宁波20万吨HDI证券分析师：liyl03@ghzq.com.cn董伯骏S0350521080009技改扩能项目第一次环评公示证券分析师：dongbj@ghzq.com.cn贾冰S0350524030003证券分析师：jiab@ghzq.com.cn——万华化学（600309）6月月报最近一年走势投资要点:化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。相对沪深300表现2024/07/09短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更表现1M3M12M好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下万华化学-10.7%-7.8%-6.2%追溯历史上营收和原材料的价差，将价差定义为万华化学价差指数，以此来判断公司的景气位置。长远看，影响万华化学基本面的是未来的成沪深300-3.8%-2.7%-10.1%长，能够证明公司具有持续进化能力的里程碑式的产品至关重要。万华化学在MDI赛道上已经证明了自己，公司未来可能落地的项目就是公司市场数据2024/07/09未来发力的方向，就是公司持续进化的空间。78.58当前价格（元）万华化学价差指数处于历史8.37%分位数52周价格区间（元）66.78-99.78总市值（百万）246,721.292024年Q2万华化学价差指数为71.61，较2024年Q1下...
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