基础化工行业2024年度中期投资策略：把握逆全球化，察化工景气机遇-240705-国联证券-42页

行投资建议：2024年07月05日业上次建议：报强于大市（维持）强于大市告基础化工│把握逆全球化，察化工景气机遇行业相对大盘走势投——基础化工行业2024年度中期投资策略10%基础化工沪深300资策略出口景气带动2024年上半年化工盈利回暖总体来看，2024年前5个月我国出口在去年同期较高基数下，实现了（按-3%照人民币计价）2.7%的增长，带动2024Q1化工行业中盈利同比增加5%。如果下半年内需能够持续稳中向好，化工品需求或在出口之外找到拉动因子。-17%逆全球化视角下的化工投资机遇-30%2023/112024/32024/6逆全球化及地产链压力下，周期整体承压，我们认为三大细分差异化板块2023/7值得关注：再生，出海以及化工上游资源。首先，1950至2021年全球产生的87亿吨塑料垃圾只有11%经过了回收利用，再生产业既能解决污染问作者题，也是逆全球化及大国竞争下的明牌，有望长期保持较好的竞争力和盈利能力；其次，美国对中国部分商品加征25%关税，出海布局是规避中美贸分析师：许隽逸易摩擦及保护主义关税的较好选择；与此同时，全球较为稳定的供应链体执业证书编号：S0590524060003系逐渐被打破，环保、碳中和等趋势亦在推升制造业成本，推动通胀中枢邮箱：xujy@glsc.com.cn向上，世界年通胀率已从2016年的1.61%上行至2022年的7.97%，不可再分析师：申起昊生的资源品是长期通胀的受益品种。执业证书编号：S0590524070002部分细分化工赛道出现景气提升迹象邮箱：shenqh@glsc.com.cn我们观察到部分细分赛道已出现或有望出现景气提升迹象，相关板块值得关注：主要包括制冷剂，维生素以及农药等细分。配额落地后制冷剂开启景气周期，二代...