凯莱英(002821)深度报告：小分子业务领先优势，新分子种类能力持续提升-240626-西部证券-36页

公司深度研究凯莱英小分子业务领先优势，新分子种类能力持续提升证券研究报告凯莱英（002821.SZ）深度报告2024年06月26日核心结论公司评级买入CDMO行业技术领先企业，深度参与全球创新药产业。公司为技术驱动的股票代码002821.SZ创新药服务商，小分子领域具备二十多年的积累。公司提高服务粘性和服前次评级--务深度，商业化项目持续稳定增长，根据吨手订单预计，2024年公司验证首次批阶段（PPQ）项目达28个，较2023年增加40%，储备充足；技术布局评级变动68.97潜吨重磅项目，公司服务的临床Ⅲ期项目涉及诸多热门靶点或大药靶点，例如GLP-1、KRAS、JAK、TYK2、EGFR/Her3、BTK、CDK4/6等。新当前价格医疗研发外包兴业务不断拓展，其中连续反应技术对外技术输出业务吨2023年收入超过1亿元，公司依托自身技术优势及反应经验，新承接对外技术输出项目19近一年股价走势2024-02个，金额超2.5亿元人民币，其中商业化项目6个。加快海外产能布局建设，完善全球供应链。2024年5月公司宣布取得前辉凯莱英瑞英SandwichSite的APIPilotPlant及R&DLaboratory，完成公司首33%沪深300个欧洲研发生产基布局，辉瑞SandwichSite始建于1954年，管理队和核心骨干平研发生产经验超过15年，将与现有产品协同并不断扩大海22%外从研发实验室、中试生产到商业化的生产产能。24年6月起将由凯莱英全面管理运营，承接相关专业技术和管理人才队，可以立即开始承接11%CDMO项目。欧洲研发生产基的收购及波士顿研发中心布局进一步完善凯莱英全球供应链，提升订单承接及全球供应能力。0%潜吨商业化订单有望贡献业绩增量，购彰显公司发展信心。公司小分子业务持续向好...