2024年06月21日策略主题报告2012年后日股的故事：安倍“出海潮”与巴菲特买点证券研究报告报告摘要：林荣雄分析师自上世纪80年代末泡沫破灭以来，日本的经济发展陷入长期停滞，GDP增长缓慢，失业率居高不下，通货膨胀也持续表现低迷，失去与其他主要经济体竞争SAC执业证书编号：S1450520010001的资本，这一低迷情况一直持续到2008年全球金融危机之后。可以说，上一代日本人从纸醉金迷转瞬跌入谷底，而下一代人的努力却一直难见成效。在本linrx1@essence.com.cn篇研究中，我们将视角放在2012年-2023年这十年的日本股市，发现日本似乎正在逐渐走出“失去的三十年”的阴霾。尤其是自2023年以来，日本股市迅邹卓青分析师速复苏，日经225指数2023年全年涨幅约28%,在全球权益市场中位居前列。进入2024年之后，日本股市更是成为全球资本关注的焦点所在，日经225指SAC执业证书编号：S1450524060001数一度突破40000点大关，并且多次刷新历史新高。对于过去十年日本股市的观察和解释需要有明确的抓手，我们认为有三个有重zouzq2@essence.com.cn要的研究视角：1、基于90年代延续的视角，去探讨21世纪之后房价和股价的关系；2、基于2012年安倍经济学的视角，去探讨宏观政策、出海和股价的相关报告2024-06-10关系；3、基于2020年8月年巴菲特大举布局日股五大商社，通过“巴菲特买点”去探讨股东回报与股市的关系。扶不起的微盘1、一般规律是，房价暴跌阶段，股价比较糟糕；房价缓跌阶段主要看通胀，通胀价格信号向上多数依靠政策刺激拉动，市场往往也会给予阶段性积极反馈；换手越低，收益越高—基于2024-06-04房价企稳向好，市场会同步转好。按...
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