AR行业深度报告：AI落地最佳载体，硬件%26生态共驱发展-240620-中泰证券-40页

2024年6月20日【中泰电子】AR深度报告：AI落地最佳载体，硬件&生态共驱发展分析师：王芳S0740521120002，杨旭S0740521120001，张琼S0740523070004联系人：洪嘉琳1目录一、硬件&生态共振，AI+AR演进趋势清晰二、AR光学：技术持续迭代，光波导方案潜力大三、AR显示：多方案并存，MicroLED前景广阔四、AR产业链核心标的五、投资建议&风险提示2◼XR是VR/MR/AR的集合，MR和AR均可实现透视，MR采用基于摄像头和屏幕的视频透视（VST，Videosee-through），而AR采用光学透视（OST，Opticalsee-through），透视效果更真实，形态更轻便，但光学设计难度较高。◼硬件和生态共振，AR行业有望迎来新一轮增长。2012年谷歌发布首款AR眼镜GoogleGlass，AR行业开始真正发展，市场期望和投资热度较高，然而受AR眼镜形态、显示效果、生态应用等因素制约，整体发展相对不及预期；2016-19年行业经历低谷期，但谷歌、微软等头部厂商软硬件仍持续更新迭代；2019年开始Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，硬件生态持续完善，AR行业复苏发展。伴随光波导技术持续迭代&量产落地，AR眼镜形态将趋近于普通眼镜，推动C端市场渗透普及，与此同时AI大模型也为AR生态应用带来更大想象空间，硬件和生态共振，AR行业有望迎来新一轮增长。图表：AR产业发展历程图表：AR和MR透视原理区别来源：智东西，Lumus，苹果官网，亿欧智库，中泰证券研究所3◼AR销量基数尚低，未来2-3年有望迎来需求拐点。➢销量：过去几年AR销量整体呈稳步增长态势，2023年AR全球销量51万台，yoy+21%，其中国内和海外销量分别为20万台和31万台，yoy分别为54%和29%。现阶段AR销量基数尚低，...