兴瑞科技(002937)精密镶嵌注塑行业领军，汽车电子和智能终端二次腾飞-240710-德邦证券-29页

[Table_Main]证券研究报告公司首次覆盖兴瑞科技(002937.SZ)买入（首次）2024年07月10日所属行业：电子/消费电子当前价格(元)：22.53兴瑞科技(002937.SZ)：精密镶嵌注塑行业领军，汽车电子和智能终端二次证券分析师陈蓉芳腾飞资格编号：S0120522060001邮箱：chenrf＠tebon.com.cn投资要点市场表现深耕精密制造三十载，嵌塑件开辟汽车电装新局面。公司深耕精密电子制造三十余载，聚焦新能源汽车电装系统、智能终端领域，为行业高端客户提供定制化系统兴瑞科技沪深300解决方案。主营业务为新能源电装系统镶嵌零组件系列、汽车电子零组件、智能终端精密结构件及零组件系列、消费电子精密结构件及零组件系列。汽车电子方面，9%2024-032018年与松下同步研发新能源汽车IBMU/BDU等模块镶嵌技术，实现镶嵌技术在新能源汽车上更多应用领域的产品和定点落地，成功转型新能源电车领域，进0%入国内外知名车企供应体系。智能终端方面，随着Wi-Fi6向Wi-Fi7技术过渡完成，去库存周期结束，智能终端业务预计重回增长。2021-2023年公司处于加速发-9%展期，经营业绩与盈利能力同步稳健提升。营收同比增加20.32%/41.16%/13.51%，归母净利润同比-10.87%/93.03%/21.99%，汽车电子逐-17%渐成为核心主营业务，到2023年占到营收的50.11%。2022年公司为缓解产能不足问题投资建设慈溪新能源汽车零部件产业基地，2024年Q2投产，预计满产后-26%能够年产180万件电池零部件，公司持续增长未来可期。-34%集成化、高压化、降本化趋势明显，嵌塑件打开汽车电子成长天花板。汽车电子嵌塑件主要运用于新能源汽车三电系统中，其兼具金属优异的高强度、刚性、耐热-43%...