3D打印行业深度报告：直击传统制造痛点，双驱动力加速行业走向成熟-240711-招商证券-39页

2024年07月11日直击传统制造痛点，双驱动力加速行业走向成熟推荐（维持）3D打印行业深度报告中游制造/军工增材制造作为解决传统制造工艺痛点的制造方式，随着打印效率提升和成本渐行业规模107占比%降，当前多领域进入“1-100”的发展阶段并不断开拓“0-1”的下游领域，未来1173.52.1增长空间广阔。维持行业的“推荐”投资评级。股票家数（只）1028.01.6总市值（十亿元）1.6❑增材制造具备从设计端和制造端解决传统制造技术痛点的能力。增材制造是流通市值（十亿元）快速成型技术的一种，以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。具备缩短新产品研发及行业指数实现周期、可高效成形更为复杂的结构、实现一体化轻量化设计、材料利用率较高、实现优良的力学性能等特点。3D打印能够从设计端和制造端解决下%1m6m12m游在使用传统精密制造技术中的痛点：1）设计端：研发迭代周期长、“制造决定设计”等问题；2）制造端：材料利用率低，小批量生产成本偏高、库存绝对表现-11.2-20.5-37.9偏高等痛点。相对表现-7.5-25.0-27.9❑驱动力一：成本降低叠加生产效率提升，增材制造进入多领域批量生产的转(%)军工沪深300型期。虽然目前普遍认为，3D打印在规模经济效应相较传统制造方式存在阈值，但目前增材制造正在：1）固定成本降低、效率提升：一方面通过降低10设备单价、增加单台设备激光器数量等方式降低单位固定成本；2）可变成本降低：另一方面通过降低粉末材料成本、加装粉末循环系统等方式降低单位0可变成本。两方面叠加推动增材制造规模经济效应曲线向下移动，不断提高最大生产规模...