批零社服行业2024年中期策略：赛道分化，关注变革-240705-广发证券-59页

[Table_Page]投资策略报告商贸零售证券研究报告批零社服行业[Table_Title]2024年中期策略行业评级[Table_Grade]买入赛道分化，关注变革前次评级买入报告日期2024-07-05核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫美妆：展望2024下半年，我们推荐三个主线：（1）品牌势能向上、业10%绩确定性较高的美妆品牌，推荐珀莱雅、巨子生物、丸美股份；（2）质1%09/2311/2302/2404/2407/24价比方向，推荐润本股份、上美股份、福瑞达；（3）估值底部，等待拐07/23-8%点品牌，建议关注贝泰妮、上海家化、华熙生物。-16%-25%⚫珠宝：我们认为2024下半年主要关注点将聚焦：（1）品类竞争持续加-34%剧，古法金打破黄金同质化竞争，开启黄金饰品年轻化进程；（2）龙头商贸零售沪深300持续发力渠道拓展与店效提升，建议持续关注门店数量净增与同店销售数据等指标；（3）品牌力建设与定位重塑或将成为龙头公司提升市[分Ta析ble师_A：uthor]嵇文欣占率的主要考验。建议重点关注周大生、老凤祥、潮宏基、周大福。⚫跨境电商：能及时调整定价政策、最大化利用亚马逊政策的公司有望改SAC执证号：S0260520050001善盈利能力，积极布局新渠道、抓住渠道红利沉淀品牌势能的跨境电商SFCCENo.AOB364有望实现高增长，建议关注品牌力较强的安克创新，积极布局新渠道的021-38003653华凯易佰、赛维时代，以及受益于外贸高景气的小商品城、焦点科技。jiwenxin@gf.com.cn⚫线下零售：商超百货业态近年降本增效，通过精细化运营提振毛利率。分析师：方心诣同时直播系电商格局基本形成，货架电商增速趋稳，线下零售持续创新SAC执证号：S0260524050001业态...