伟星新材(002372)C端塑管龙头经营韧性突出，高ROE高分红财务指标亮眼-240618-国投证券-23页

2024年06月18日公司深度分析伟星新材(002372.SZ)C端塑管龙头经营韧性突出，高ROE高投资评级证券研究报告分红财务指标亮眼其他装饰材料买入-A首次评级高端零售塑管龙头经营稳健，行业波动下维持发展韧性。伟星6个月目标价20.02元新材为我国塑料管道民营龙头，管材产品主要包括PPR管材、PVC股价(2024-06-17)16.45元管材、PE管材，在国内家装塑料管材领域享有极高的品牌美誉度，交易数据26,189.02C端业务占比高，产品质量和服务优势显著，为高端管材典范，具24,195.62有品牌溢价。同时依托家装管材零售渠道优势，实施“同心圆”战总市值(百万元)略，积极拓展家装防水、净水新业务，经营规模快速增长。公司流通市值(百万元)1,592.04整体经营战略稳健，经营韧性优于同行，过去十年，地产行业发总股本(百万股)1,470.86展呈现较大波动，但2014-2023年各年公司归母和扣非业绩均实流通股本(百万股)13.01/21.79元现同比正向增长。2016-2023年伟星新材营收/归母净利润CAGR12个月价格区间分别为9.77%和11.45%，2021-2023年，地产行业整体下行，公股价表现司营收规模整体稳定，归母净利润和扣非归母净利润CAGR分别为8.21%和3.73%，稳健战略带来的经营韧性突出。伟星新材沪深300品牌+服务+渠道构筑零售护城河，“同心圆”业务成长迅速。C端12%2023-102024-022024-06家装管材具备较强的消费属性，由于其隐蔽性强、更换频次低、2%更新成本高、容错率低，品牌、品质和安装及售后服务为业主选择管材考虑的主要因素，价格敏感度相对弱化。伟星新材产品定-8%位高端品质优异，2012年首创“星管家”服务模式，为消费者提供-18%增值服务，增强客户粘性，在...