电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本增效[—Tab圆le_C通ove速rSto递ck](600233)公司深度报告[Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t6e]月18日[左Ta前bl明e_C能ov源er行Au业th首or席]分析师执业编号S1500518070001联系电话010-83326712邮箱zuoqianming@cindasc.com[Table_CoverReportList]证券研究报告[电Tab商le_快Titl递e]业务稳步向好，数字化精益管理降本增效公司研究[Table_ReportDate]2024年06月18日[Table_ReportType]本期内容提要:公司深度报告[Table_Sum[圆Ta通bl速e_递Sto(c6k0A0n2d3R3an)k]国内电商快递龙头之一，快递业务贡献主要业绩投资评级买入上次评级公司成立于2000年5月，于2005年率先和淘宝电商合作，开启“线上线下”融合新模式，并于2016年借壳登陆上交所主板上市。公司自创立以来，[Table_Chart圆]通速递沪深300优先发展国内电商快递业务并与领先的电商平台开展合作，2023年快递行业收入及毛利占总收入及总毛利比重分别为90.6%及91.6%。此外，公司30%23/1024/02尝试国际化出海拓展，一方面于2014年成立圆通航空，成为通达系唯一拥20%有自有航空机队的企业，另一方面于2017年收购中国香港上市公司“先达10%国际”（22年12月更名为“圆通国际快递”）切入国际货代业务，2023年航空及货代业务营收占比分别为2.1%和5.3%，未来有望构筑中长期第二增长0%极。-10%-20%-30%23/06资料来源：聚源，信达证券研发中心行业竞争秩序整体仍将稳定，为稳健发展创造良好条件[公Ta司bl主e_要Ba数se据Data]基于对政策、龙头意向情况、新进入者三因素的综合研判，我们分析，从相对2023年的边际变化角度，未来行业价格竞争或将缓和。收...
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