新能源汽车行业2024年中期展望：渗透率保持上扬，竞争中实现成长-240618-浦银国际-38页

浦银国际研究主题研究新能源汽车行业新能源汽车行业2024年中期展望：沈岱浦银国际渗透率保持上扬，竞争中实现成长首席科技分析师tony_shen@spdbi.com维持2024年中国新能源乘用车销量1,136万辆预测；新能源车行业(852)28086435渗透率仍保持上扬态势，为车企的成长提供土壤：我们维持在近期小幅上调后的中国2024年新能源车乘用车销量1,136万辆的预测，同黄佳琦比增长26%，对应全年渗透率39.7%。中国新能源车行业优质供给增加，产品矩阵丰富叠加产品力提升，反向刺激消费者需求增长。我们科技分析师认为中国新能源汽车行业渗透率依然处于上扬阶段，今年的月度渗透sia_huang@spdbi.com率有望维持环比逐步爬升态势；预计在2026年，中国新能源乘用车(852)28090355渗透率将超过50%，达到52.4%。在行业保持增长的基础上，我们预期2024年零跑与理想两家车企的新能源车销量将达到25.1万辆和2024年6月18日51.7万辆。这两家车企的新车型确定性相对高、交付量增长/恢复动能相对稳定，基本面更加扎实，可以在竞争环境中更好地抵御风险。零MSCI中国汽车指数表现主题研究跑是我们在新能源汽车行业的首选，同时建议关注理想。而蔚来、小鹏今年交付量则有望在下半年新车正式上市后持续改善。我们再次重MSCI全球汽车指数申上述4家新能源车企的“买入”评级。相对于MSCI全球指数表现(右轴)中国新能源车行业增量竞争态势依然延续，价格竞争或更多转向以促销为目的：在去年末的展望报告中，我们预期今年增量竞争态势将会35020%延续。目前看来，发展符合我们的预期。但重审目前行业形势，我们依然认为中国新能源车行业已处于新的发展阶段中，行业渗透...