月度策略报告-大类资产配置报告2024年7月份总第74期：“缺资产”，怎么办？-240705-方正证券-28页

策略研究2024.07.05月度策略报告“缺资产”，怎么办？——方正证券大类资产配置报告2024年7月份总第74期方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S12205231200012024年6月全球权益市场总体上涨，AH股、西欧市场下跌，美国长期国债芦哲收益率下降，大宗商品原油上涨，金属调整。权益市场方面，6月上证指数下跌3.9%，标普500上涨3.5%。债券市场方面，6月美国10年期国债收益联系人徐嘉奇付原率下跌15BP，中国10年期国债利率下跌8.7BP。大宗商品方面，ICE布油上涨5.9%，沪铝下跌5.4%。相关研究2024年7月份，我们的大类资产配置策略如下：《方正研究最新行业观点——2024年7月联合月报》2024.06.30A股短期观点：市场情绪低迷但有赔率交易机会。强政策预期落空，弱经济现实得到验证，不过当前市场赔率已较为合意，可博弈市场反弹，关注具有《对国内复苏与美联储降息多些耐心——方正业绩确定性的方向（电子、公用事业等）或低估值大盘股。A股中长期观点：证券大类资产配置报告2024年6月份总第74关注盈利能力的确定性及改善空间。“缺资产”蔓延至股市，抱紧具有盈利期》2024.06.06确定性的安全资产：（1）供给约束的部分资源品；（2）行政约束的泛公用事业央国企。中长期关注出海与“科特估”方向。《方正研究最新行业观点——2024年6月联合月报》2024.05.31港股短期观点：市场总体承压，但港股安全资产仍有较大的估值提升空间。港股中长期观点：市场总体估值合意，耐心等待美联储降息信号和流动性拐《步步为营，把握“确定性”投资机会——方点。在美联储降息信号更加明确前，流动性可能持续被抽离，应坚守红利价正证券大类资产配置...